21 septembre, 2008
La crisis inmobiliaria que estallara a principios de 2007 en los Estados Unidos de América (EUA), finalmente ha terminado por materializarse en una verdadera crisis financiera. Durante estas semanas, la caída de los precios del petróleo había distraído la atención del verdadero problema que enfrenta la economía de mercado en el mundo, la crisis financiera de los EUA, la cual durante meses alimentó la especulación en los mercados, particularmente en los del petróleo, haciendo que sus precios llegaran a arañar los 150 dólares el barril y, en medio de una estrepitosa devaluación del dólar y aumento de los precios de los productos primarios (materias primas) en Europa inicialmente, alimentara la idea de una crisis alimentaria, de la cual ahora nadie habla o todos se han vuelto a olvidar al dejar de ser su prioridad.
Quiebras, fusiones, adquisiciones y nacionalizaciones, han hecho de la crisis inmobiliaria estadounidense una verdadera crisis financiera de repercusión mundial, la cual poco a poco se expande a los principales países del mundo capitalista actual, sistema de producción que se encuentra en plena transformación y que gradualmente está trasladando su centro de los EUA a China, país que junto con la india, Rusia y Brasil parecen escapar a los estragos de este cataclismo financiero y capitalizar la desgracia de los EUA, invirtiendo y comprando empresas en quiebra, expandiendo sus mercados y ocupando los que dejan las empresas de ese país en crisis.
Ahora no se trata solo de una crisis cualquiera, estamos en presencia de una crisis del sistema financiero internacional, la cual está poniendo en tela de juicio si estructura y funcionamiento actual. Las causas de esta crisis no son otras que el resultado de un estilo de vida de los EUA, acostumbrados al señorío del dólar sobre todas las monedas del mundo, a su emisión sin medida y sin respaldo real, solo la palabra empeñada del Estado que la respalda; viviendo a expensar del ahorro externo, del ahorro que y de la riqueza generada por el resto de los países, lo que lo ha conducido al endeudamiento externo más grande que un país ha alcanzado en la historia de la humanidad, más de 12.5 billones de dólares, y a una deuda pública que representa el 62% del PIB.
Sus bancos encantaron una manera más fácil del financiarse, no a través de depósitos, sino mediante la emisión de documentos comerciales, títulos a plazos, comprados por los inversionistas, por los fondos de inversión tan de moda en nuestros días; pero todo ello en un ambiente donde las tasas de interés que debían pagar eran bajas y donde el valor de todos los activos del sector de la construcción iba en aumento. Nadie imaginó que ese escenario podría cambiar de un momento a otro y llegó el día, el proceso que permitía acumular grandes ganarías llegó a su fin al invertirse, ahora los inversionistas no quieren seguir comprando papeles sin valor y los bancos comerciales (intermediarios financieros) han perdido la confianza para proporcionarse créditos y la Reserva Federal (FED) de los EUA ya no se da abasto para apagar el fuego que ha encendido esta crisis.
Ahora es demasiado tarde para iniciar las tareas de supervisión de las operaciones de los bancos de negocios, solicitadas por la FED al Congreso de los EUA, la crisis esta reduciendo los competidores en los mercados. Lehman Brothers era el 4o banco más importante de los EUA, pero el lunes fue declarado en quiebra y el gobierno federal de los EUA ha corrido a recatarlo, mientras que Merrill Lynche ha sido adquirido por el Banco de América (Bank of America), lo que sucede a penas unos meses depuse que Bear Stearns fuera comparado por JP Morgan Chase; bajo este escenario, ahora solo sobreviven a la crisis dos bancos de negocios: Goldman Sachs y Morgan Stanley; mientras que los bancos que financiaban a las inmobiliarias, Fannie Mae y Freddie Mae, han sido nacionalizados por le gobierno, pero no estamos hablando de Venezuela ni de Hugo Chávez, sino del sistema bancario de los EUA y del gobierno de Bush.
Par jlos le 21 septembre, 2008 dans Análisis Económico de Coyuntura
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La discusión sobre los precios del petróleo para definir el presupuesto de egresos y la ley de ingresos se volverá ahora el punto medular de los debates entre los diputados en San Lázaro. Los 80.30 dólares en que se basa el diseño de las políticas de ingresos y egresos para el 2009, se debatirán entre acusaciones y descalificaciones, lo cual no hará de ese ejercicio un análisis real sobre la evolución de la economía de mercado y la nueva dinámica mundial, sobre todo si al final sólo discuten sobre el tamaño de las « tajadas » del pastel.
Sin duda, en las discusiones parlamentarias irán implícitas acusaciones y calumnias, errores y omisiones, pero también la ignorancia sobre la situación real de los mercados petroleros y la nueva geopolítica que se está dibujando en el escenario mundial. Es cierto que los precios del petróleo están bajando, pero esa no es una tendencia duradera.
El martes por la tarde corría la alarma en los mercados por la caída del precio del petróleo; por vez primera caían por debajo de los 100 dólares el barril en Londres, al venderse en 99.65 dólares. Esta ha sido una semana en que los precios del petróleo habían comenzado a caer de manera estrepitosa, primero se situaron abajo de los 102 dólares el barril del petróleo Bent del Mar del Norte, al cotizarse en 101.27 dólares, después que estableciera el récord de 147.50 dólares, en el mes de abril, y con ello descendía 30%; no obstante, continuaba lejos de los 75.68 dólares en que se cotizaba hace una año. De igual forma sucedió con los precios del petróleo en Nueva York; donde el WTI, que después de venderse en 146.35 el 15 de junio de este año y hace un año a 77.69 dólares el barril, ahora se desplomaba. Así las cosas, en los últimos 5 días los precios han caído en 5.7% en Londres y en un mes en 13%; mientras que en Nueva York, 4% en una semana y 12% en un mes.
En medio de este contexto, los países miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), se reunían este martes en Viena para definir su nivel de producción y, no obstante que todo hacia suponer que nada cambiaría sobre sus cuotas de producción, finalmente decidieron reducirlas y tal parece que defenderán el precio de 100 dólares por barril a capa y espada.
Países como Arabia Saudita veían con buenos ojos el descenso de los precios del petróleo, pues había anunciado que aumentaría su producción para reducirlos, atendiendo una invitación de los Estados Unidos de América (EUA), a lo que Libia respondía diciendo que reduciría su nivel de producción unilateralmente meses atrás, para mantener los precios.
Ahora ha quedado en evidencia que no era el mercado ni la OPEP quines movian los precios, sino los especuladores, quienes están haciendo su trabajo y empujando los precios a la baja, al reducir su demanda sobre los mercados y volver al mercado de acciones.
Parece que los inversionistas se olvidaron del petróleo y han decidido dirigirse a otros mercados, lo cual va unido al comportamiento del mercado de divisas, el que el martes mostraba una fuerte volatilidad, después que el gobierno de los EUA anunciara que rescataría los dos gigantes financieros del refinanciamiento hipotecario, Fannie Mae y Freddie Mac.
Esto ha hecho aumentar el valor del dólar, el que se ha revaluado frente al euro, vendiéndose en 1.4103 dólares por la divisa europea, muy lejos de los 1.60 del 22 de abril y uno de sus niveles más bajos de cotización; lo que muestra que los inversionistas continúan jugando con los mercados, al destinar sus inversiones a la compra de dólares en detrimento de otras monedas.
Ayer miércoles, el barril de petróleo brent en Londres, se vendía a 100.60 dólares el barril y en Nueva York a 102.51 dólares el WTI, mientras que el euro seguía depreciándose frente al dólar, al cotizarse en 1.4037 dólares. En tanto que en los medios seguía la preocupación por la crisis financiera y la inflación en el mundo, la cual en México fue de 5.6% en agosto, lejos de la prevista para este año de 3.7 y del 3.8% para 2009, dentro de los lineamientos de política económica recién presentados para 2009.
Pero además, ayer la Agencia Internacional de Energía (AIE) dio a conocer la revisión de sus previsiones sobre la demanda de petróleo para este año y el 2009, estimando una caída de 1.4 millones de barriles por día de los productos refinados de los EUA para lo que queda de este mes, después de los embates de los ciclones sobre el Golfo de México. A la vez, ha situado la demanda mundial de petróleo para 2008 y 2009, en 86.8 millones de barriles diarios y 87.6 millones, respectivamente.
En tanto que la demanda, debido a la fragilidad de la economía de los EUA y lo elevado de los precios del petróleo, que solo en julio sobrepasaron los 147 dólares en Nueva York, hará que al menos en los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), a la cual pertenece México, se reduzca en 1.6% en este año, unos 48.4 millones de barriles diarios y 1.1% en el 2009, alrededor de 47.9 millones de barriles diarios, de acuerdo a la AIE.
Pero aún así, con la reducción actual de los precios del petróleo, la demanda mundial deberá aumentar en lo que queda de este año, al menos en un 0.8%, unos 0.7 millones de barriles diarios y en 2009, un 1%, 0.9 millones de barriles diarios, estimulada por el desarrollo de los países que no pertenecen a la OCDE, como China, la India y Brasil, que se han convertido en la locomotora del crecimiento mundial y en el relevo de la maltrecha economía de los EUA.
Sin embargo, la AIE a proyectado una reducción de 1.4 millones de barriales diarios la producción de refinados estadounidenses para septiembre, producto de la temporada de ciclones. Se estima que en países como China, la India e Irán, ésta aumente en un 4% en 2008 y en 3.7% en 2009. Mientras que la AIE no modifico sus proyecciones de demanda para los EUA para 2009, pero elevó sus previsiones para los países no OCDE.
En cuanto a la oferta, ésta cayó en agosto de 1 millón de barriles diarios a 86.8 millones de barriles diarios, debido a trabajos de mantenimiento en el Mar del Norte y a las averías en un oleoducto asirio entre Bakú-Tbilisi-Ceyhan y una reducción de la oferta de los países de la OPEP, que en agosto bajó en 195 mil barriles al situarse 32.5 millones de barriles diarios, producto de averías en los oleoductos de Irak, Angola, Libia y Nigeria, según la AIE.
Las reservas de producción de la OPEP (capacidad excedentaria) aumentó en agosto de 1.5 a 1.9 millones de barriles diarios. Así las cosas, si bien los precios del petróleo siguen cayendo por debajo de los 100 dólares, hay un llamado de la OPEP para que sus miembros respeten las cuotas establecidas de producción, lo que equivaldrá a una reducción en su producción de 520 mil barriles diarios, de acuerdo a los despachos de AFP.
Con esta decisión, los precios del petróleo deberán aumentar nuevamente y quizá la OPEP decida sostenerlos sobre los 100 dólares de manera definitiva, jugando con la oferta, al volver a las cuotas establecidas de hace un año. Así las cosas, habrá que analizar más el contexto internacional y la geopolítica mundial, que tratar de adivinar qué pasará con los precios del petróleo en el 2009, pero sobre todo, definir qué queremos hacer de México.
Artículo del Jueves 11 de Septiembre Números Claros
Par jlos le 21 septembre, 2008 dans Análisis Económico de Coyuntura
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El gobierno de los Estados Unidos de América (EUA) lanza un plan como último recurso para salvar su sistema financiero y la economía nacional. A finales de 1994, cuando la economía mexicana enfrentó su última crisis, siguiendo los consejos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial (BM), en 1995 puso en marcha su plan de rescate bancario (FOBAPROA), del cual innumerables empresarios, hombres de negocios y funcionarios públicos se beneficiaron, aunque posteriormente muchos de ellos fueron procesados; pero en ese entonces nadie imaginaría que un día esa crisis se reproduciría en el corazón del sistema capitalista mundial, con consecuencias devastadoras.
