ENFOQUE GLOBAL

3 septembre, 2008

El corazón del capitalismo mundial está enfermo

La economía de de los Estados Unidos de América (EUA) crece y Nicolas Sarkozy, opina que el corazón del capitalismo mundial está enfermo. La crisis de los subprimes sigue latente, pese a que la economía de los EUA muestra señales de reactivación positivas. Los datos dados a conocer ayer jueves indican que ésta creció en 3.3% en el segundo trimestre de este año, mayor al 1.9% previsto, y al 0.9% registrado en el primer semestre; lo que representa el mayor crecimiento después del tercer trimestre de 2007; todo ello gracias al mejoramiento sustancial de su balanza comercial, según el Departamento de Comercio, que producto de la devaluación del dólar, permitió incrementar las exportaciones. Sin embargo, los analistas ven con pesimismo que este crecimiento pueda ser sostenido, debido a la reciente apreciación del dólar y a una posible reducción de la demanda mundial. 

Recordemos que a principios de este siglo la economía de EU iba en pleno auge; con una tasa de crecimiento promedio anual de 3.5% reafirmaba su hegemonía mundial, pese a que desde mediados de los años 90′s, su cuenta corriente era ya deficitaria (componente de la balanza de pagos que recoge las operaciones reales del comercio de bienes -productos y servicios- y rentas que se producen entre los residentes de un país y el resto del mundo durante un período de tiempo dado); lo que indicaba que estaba financiando su crecimiento con el ahorro externo de otros países. 

En el 2000 su déficit en la cuenta corriente representaba 4.3% del PIB, mientras que en el 2006 su déficit crecía a un ritmo promedio anual de 2 mil millones de dólares por día, haciendo que pasara a significar el 6.2% del PIB; no obstante que en el 2007 su déficit en cuenta corriente fue superior a los 750,000 millones de dólares apenas se redujo a 5.3% del PIB en ese año. Mientras que su déficit comercial (exportaciones menos importaciones de bienes –productos y servicios-) representaban ya el 6% del PIB del 2005 y el 7% en el del 2006.

Estos datos ponían en evidencia que el crecimiento de la economía de los EUA estaba siendo financiado por un mayor endeudamiento interno y externo, lo que al final hizo detonar la crisis financiera de los subprimes. Su deuda exterior, que en el año 2000 era 3.6 billones de dólares, y representaba un 39% del PIB, en el 2003 había llagado ya a 6.5 billones y representaba el 58.5% del PIB. Los datos más recientes indican que hoy ha superado los 12.5 billones de dólares; mientras que su deuda pública abarca más del 62% del PIB y su déficit fiscal probablemente supere el -2% al concluir 2008.

Haciendo referencia a la crisis financiera que enfrentan los EUA, el presidente francés y presidente en funciones de la Unión Europea, Nicolas Sarkozy, en su tradicional conferencia anual de embajadores, realizada este miércoles 27 de agosto, señalaba que: « el corazón del capitalismo mundial está enfermo », producto de la crisis financiera provocada por el « escándalo de los subprimes », debido a « las graves faltas -siempre impunes- de las agencias de notación » (sociedades comerciales de calificación crediticia, que atribuyen a la demanda o no de los que emiten notas sobre los títulos de deuda expedidos por empresas, bancos o inversionistas, por ejemplo: Estándar and Poor’ s o Moody’s) y a los excesos de un capitalismo financiero que ha conocido … escandalosas », lo que ha hecho que « el costo de estos errores para el sistema bancario internacional esté a largo plazo, según el FMI, alrededor de 1 billón de dólares.

Sarkozy, apuntaba que « el corazón del capitalismo mundial ha sido alcanzado, con la perspectiva, de que si no hacemos nada, se producirá una desconexión duradera del crecimiento de los países de la OCDE con el de los países emergentes, por ahora menos afectados », apuntando que « no se pueden dejar a algunas decenas de especuladores poner más en peligro el crecimiento mundial », sumándose a los pedidos de Alemania de regular los mercados financieros.

En mayo de 2001, en un artículo publicado en el diario « La República », de Uruguay, por Ana María Echeverría, titulado « Las poderosas agencias calificadoras provocan cólera en América Latina », señalaba que « el poder de las agencias financieras que otorgan en Nueva York calificaciones a las deudas de los países emergentes, incidiendo así en el costo de sus endeudamientos, provoca temor, desconfianza e incluso resentimiento en los países emergentes, que las acusan a veces de « miopía »… « Para los países emergentes, esas notas son decisivas porque determinan la prima de riesgo que los inversores pedirán a los gobiernos respectivos, para prestarles dinero fresco »; solo que ahora no solo son los países emergentes sus victimas y los que están coléricos, sino también los desarrollados, donde tienen sus bases de operación, pues la especulación no solo ha provocado el alza de los precios del petróleo sino que ha generado inflación e inestabilidad en los mercados financieros.

Anteriormente la Unión Europea había advertido la necesidad de legislar en torno a las agencias de notación, cuando solicitó a la Comisión Europea que antes del 31 de julio de 2005, informara sobre la conveniencia de legislar en ese ámbito, lo cual fue rechazado por la Comisión de Asuntos Económicos. De esta forma el presidente francés, Nicolas Sarkozy ha retomado las críticas de su predecesor, Jacque Chirac, cuando criticaba los efectos nocivos del neoliberalismo sobre la economía y la sociedad; ahora habrá que ver hasta donde llega su liderazgo para ordenar los mercados.

Algo que no es nuevo, pero que vale la pena citar aquí, es la idea de Sarkozy sobre la reestructuración de la Organización de las Naciones Unidas (ONU), de la que opina que su Consejo de Seguridad debe ser reformado e incorporar nuevos países, así como también el Grupo de los 8 (G8), en cuya reforma y ampliación entrarían países como China, la India, África del Sur, Brasil y México, así como un país árabe.

Frente a la crisis, nada pueden hacer ahora los EUA para detener la inflación, su prioridad es reactivar la economía e implica seguir inyectando recursos fiscales y no reducir los gastos públicos, menos aumentar impuestos o controlar los precios en una economía de mercado, donde la puesta en práctica de tales medidas podría provocar mayores distorsiones en su formación, por lo que sus tasas de interés quedarán invariables hasta el próximo año, al margen de la inflación; sobre la cual la Comisión Económica de para América Latina y el Caribe (CEPAL) de las ONU, opina que unas 15 millones de personas están en riesgo de caer en la pobreza extrema este año, producto de estos desequilibrios; calificando de poderosas economías las de Brasil, México y Chile y pronosticando que crecerán por debajo del 5% y proyectando para México un incremento PIB de 2.5%. 

Bajo esta perspectiva habrá que seguir esperando cómo evoluciona la economía mundial y como termina de gestarse está nueva metamorfosis de la economía capitalista que no ha terminado de materializarse, en la cual hay evidentemente, un desacoplamiento de las economías emergentes respecto a la economía enferma de los EUA.

Artículo del Viernes 29 de Agosto Números Claros

Par Enfoque Global le 3 septembre, 2008 dans Análisis Económico de Coyuntura
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